経営学研究科Graduate School of Business Administration
ECN500F1－0136（経済学 / Economics 500）デリバティブ入門ⅡIntroduction to DerivativesⅡ
山嵜 輝Akira YAMAZAKI
授業コードなどClass code etc
| 学部・研究科Faculty/Graduate school | 経営学研究科Graduate School of Business Administration |
| 添付ファイル名Attached documents | |
| 年度Year | 2023 |
| 授業コードClass code | X7037 |
| 旧授業コードPrevious Class code | |
| 旧科目名Previous Class title | |
| 開講時期Term | 秋学期授業/Fall |
| 曜日・時限Day/Period | 集中・その他 intensive ・ other courses |
| 科目種別Class Type | |
| キャンパスCampus | 市ヶ谷 |
| 教室名称Classroom name | 各学部・研究科等の時間割等で確認 |
| 配当年次Grade | |
| 単位数Credit(s) | 2 |
| 備考（履修条件等）Notes | 学部主催「デリバティブ入門Ⅱ」と合同 |
| 実務経験のある教員による授業科目Class taught by instructors with practical experience | |
| カテゴリーCategory | 修士課程（昼間）授業科目 |
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Outline (in English)
[Course outline] This course provides students with an introduction to derivatives. [Learning objective] It has four objectives: (1) To give the fundamental knowledge of financial system and derivative markets. (2) To teach the basics of derivative transactions and their applications in practice. (3) To offer the concept of the arbitrage-free pricing to evaluate derivative products including swaps and options. (4) To introduce the applications of the derivative theory to some topics such as takeover bid (TOB). [Learning activities outside of classroom] Before/after each class meeting, students will be expected to spend more than four hours to understand the course content. [Grading criteria] Your overall grade in the class will be decided based on the following. Term-end examination: 80%, short examination: 20%.
授業で使用する言語Default language used in class
日本語 / Japanese
授業の概要と目的（何を学ぶか）Outline and objectives
本講義では、デリバティブ（金融派生商品）の入門的な内容を講義します。特に、最も重要なデリバティブである「オプション」のしくみと価格決定理論を学ぶことが主な目的となります。また、金融実務におけるオプション取引やスワップ取引の活用例も詳しく説明します。さらには、デリバティブ理論の応用編として、「様々な相場観に基づく投資戦略」や「株式公開買い付け（企業買収）の分析」などのトピックを取り上げます。また、デリバティブに関連する歴史や事件なども適宜紹介します。講義内容は金融実務の資格試験「証券外務員一種」、「証券アナリスト（一次試験）」、「FP（フィナンシャル・プランナー）技能士」に関連しています。
到達目標Goal
次の４つを到達目標に掲げます。
（1）金融・証券の基礎知識に基づき、金融に関連するニュースを正しく理解できる。
（2）スワップ取引やオプション取引のしくみや活用方法を説明できる。
（3）無裁定条件に基づくデリバティブの価格決定理論がわかる。
（4）金融市場やデリバティブ取引の簡単な計量分析ができる。
この授業を履修することで学部等のディプロマポリシーに示されたどの能力を習得することができるか（該当授業科目と学位授与方針に明示された学習成果との関連）Which item of the diploma policy will be obtained by taking this class?
ディプロマポリシーのうち、「DP1」「DP2」「DP3」に関連、特に「DP1」は強く関連している。
授業で使用する言語Default language used in class
日本語 / Japanese
授業の進め方と方法Method(s)（学期の途中で変更になる場合には、別途提示します。 /If the Method(s) is changed, we will announce the details of any changes. ）
この授業はオンデマンド授業（フルオンデマンド型）となります。履修希望者は学習支援システムで授業の仮登録をしてください。授業のアクセス方法等に関しては、学習支援システムに仮登録されているメールアドレス宛に案内します。授業中に計算することがありますので、電卓（関数電卓やタブレット、ノートPCの表計算ソフトを利用してもよい）を用意してください。小テストのフィードバックは「学習支援システム」を通じて行う予定です。
アクティブラーニング（グループディスカッション、ディベート等）の実施Active learning in class (Group discussion, Debate.etc.)
なし / No
フィールドワーク（学外での実習等）の実施Fieldwork in class
なし / No
授業計画Schedule
授業形態/methods of teaching：オンライン/online
※各回の授業形態は予定です。教員の指示に従ってください。
第1回[オンライン/online]：イントロダクション
授業の進め方や成績評価方法などの説明
第2回[オンライン/online]：デリバティブ入門Iの復習
現在価値、無裁定条件、先渡取引、先物取引、債券価格と利回り計算などの復習
第3回[オンライン/online]：スワップ取引（1）
IRSとその活用方法
第4回[オンライン/online]：スワップ取引（2）
通貨スワップとその活用方法
第5回[オンライン/online]：スワップ取引（3）
スワップレートの決定理論
第6回[オンライン/online]：オプション取引（1）
コールとプット、プット・コール・パリティ
第7回[オンライン/online]：オプション取引（2）
オプションの活用方法
第8回[オンライン/online]：ファイナンスのための確率論入門
確率、確率変数、期待値などの諸概念
第9回[オンライン/online]：オプション価格理論（1）
１期間２項モデルによるオプション価格の算出
第10回[オンライン/online]：オプション価格理論（2）
リスク中立確率とデリバティブの価格評価
第11回[オンライン/online]：オプション価格理論（3）
Yahoo! JAPANによるZOZOの株式公開買い付け
第12回[オンライン/online]：オプション価格理論（4）
２期間２項モデルによるオプション価格の算出
第13回[オンライン/online]：オプション価格理論（5）
動的複製ポートフォリオとデルタ
第14回[オンライン/online]：オプション価格理論（6）
ブラック・ショールズ理論の概説と最近の動向
授業時間外の学習（準備学習・復習・宿題等）Work to be done outside of class (preparation, etc.)
講義資料の復習をしっかり行ってください。指定した参考書を併用すると理解が深まります。1回の授業ごとの学習時間は、予習2時間、復習2時間、合計で4時間を標準とします。
テキスト（教科書）Textbooks
教科書は指定しません。講義資料を各自でダウンロードしてください。ダウンロードの方法は講義初回に説明します。
参考書References
（1）岸本直樹・池田昌幸、『入門・証券投資論』、2019年、有斐閣
（2）フィナンシャルバンクインスティチュート編、『うかる！証券外務員一種 必修テキスト 2022-2023年版』、2022年、日本経済新聞出版社
（3）佐野三郎、『改訂版 パーフェクト証券アナリスト第1次レベル』、2022年、ビジネス教育出版社
（4）ジョン・ハル、『先物・オプション取引入門』、2001年、ピアソン・エデュケーション
成績評価の方法と基準Grading criteria
学期末に行う定期試験（80％）と授業期間中の小テスト（20％）で評価します。小テストの実施については、学習支援システムの「お知らせ」で案内します。
学生の意見等からの気づきChanges following student comments
金融実務での実例をたくさん紹介することで、デリバティブ取引やその理論が理解しやすくなるように工夫します。
学生が準備すべき機器他Equipment student needs to prepare
電卓（関数電卓やタブレット、ノートPCの表計算ソフトを利用してもよい）を用意してください。
その他の重要事項Others
講義内容は金融実務の資格試験「証券外務員一種」、「証券アナリスト（一次試験）」、「FP（フィナンシャル・プランナー）技能士」などに関連しています。
関連科目
基礎ファイナンス、コーポレート・ファイナンス、実証ファイナンス入門、デリバティブ入門Ⅰ、ポートフォリオ理論入門
実務経験のある教員による授業
民間金融機関や中央銀行において、デリバティブ取引やデリバティブ開発などの金融実務に通算14年間携わりました。授業では、実際の金融ビジネスとデリバティブの基礎理論の関わりをわかり易く解説します。
担当教員の専門分野等
＜専門領域＞ ファイナンス
＜研究テーマ＞ 金融テクノロジー、資産価格理論
＜主要研究業績＞
（1）“Recovering Subjective Probability Distributions,” Journal of Futures Markets, Vol.42, No.7, 2022, Wiley
（2）「取引コストを伴う最適消費・投資問題の進展について」, 『イノベーション・マネジメント』, No.18, 2021年3月, 法政大学イノベーション・マネジメント研究センター
（3）“A General Control Variate Method for Levy Models in Finance,” European Journal of Operational Research, Vol.284, No.3, 2020, Elsevier