経済学部Faculty of Economics
ECN300CA（経済学 / Economics 300）企業金融論ＢCorporate Finance B
胥 鵬Peng XU
授業コードなどClass code etc
| 学部・研究科Faculty/Graduate school | 経済学部Faculty of Economics |
| 添付ファイル名Attached documents | |
| 年度Year | 2023 |
| 授業コードClass code | K6252 |
| 旧授業コードPrevious Class code | |
| 旧科目名Previous Class title | |
| 開講時期Term | 秋学期授業/Fall |
| 曜日・時限Day/Period | 水3/Wed.3 |
| 科目種別Class Type | |
| キャンパスCampus | 多摩 |
| 教室名称Classroom name | 経304 |
| 配当年次Grade | 3 |
| 単位数Credit(s) | 2 |
| 備考（履修条件等）Notes | |
| 他学部公開科目Open Program | |
| 他学部公開（履修条件等）Open Program (Notes) | |
| グローバル・オープン科目Global Open Program | |
| 成績優秀者の他学部科目履修制度対象Interdepartmental class taking system for Academic Achievers | ○ |
| 成績優秀者の他学部科目履修（履修条件等）Interdepartmental class taking system for Academic Achievers (Notes) | |
| 実務経験のある教員による授業科目Class taught by instructors with practical experience | |
| SDGsCPSDGs CP | |
| アーバンデザインCPUrban Design CP | |
| ダイバーシティCPDiversity CP | |
| 未来教室CPLearning for the Future CP | |
| カーボンニュートラルCPCarbon Neutral CP | |
| 千代田コンソ単位互換提供（他大学向け）Chiyoda Campus Consortium | |
| カテゴリー（2015年度以前入学生） | 専門教育科目 |
| カテゴリー（2016年度以降入学生） | 専門教育科目 |
| カテゴリーCategory |
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Outline (in English)
In course B, we first learn theories and practice of equity finance. The goal of this course is to understand the risk of equity investment as well as the impacts of equity financing on the stock price. Students are expected to calculate abnormal return around equity finance. Before/after each class meeting, students will be expected to download the relevant data and documents. Your required study time is about half hour for each class meeting. The mid-term report (30%) and term end report (40%) are both required for grading, in addition to in class contribution (30%).
授業で使用する言語Default language used in class
日本語 / Japanese
授業の概要と目的（何を学ぶか）Outline and objectives
ヒト、モノ、カネ、情報は、会社経営に欠かせない資源である。Bでは、カネと情報、すなわち、会社財務との関連で、期待株式投資収益率，株式投資収益率の標準偏差，二つの銘柄の株式投資収益率の相関などを中心に学ぶ。続いて、分散投資の基本的な考え方を理解する。その上で、危険資産からなる有効ポートフォリオと安全資産の投資組み合わせを勉強し、資本市場線と証券市場線の考え方を用いて株式のリスクとリターンの関係を。理論だけでなく、株価等の統計資料を用いて株式のリスクの計測方法もマスターする。
到達目標Goal
ヒト、モノ、カネ、情報は、会社経営に欠かせない資源である。Bでは、カネと情報、すなわち、会社財務との関連で、Aの中で扱った負債による資金調達に続いて、株式と資金調達について理解することが目標である。特に株式のリスクに関する理論（capital asset pricing model, CAPM）を把握することが目標である。さらに統計や資料などを自分で収集して、簡単な統計手法を用いて配当異動、新株発行と自己株式取得等の株価に及ぼす効果をCAPMに基づいて計測し、結果を主体的に考察し、公正に判断できるようになることが目標の2つ目である。
この授業を履修することで学部等のディプロマポリシーに示されたどの能力を習得することができるか（該当授業科目と学位授与方針に明示された学習成果との関連）Which item of the diploma policy will be obtained by taking this class?
ディプロマポリシーのうち、「DP1」「DP8」「DP9」に関連
授業で使用する言語Default language used in class
日本語 / Japanese
授業の進め方と方法Method(s)（学期の途中で変更になる場合には、別途提示します。 /If the Method(s) is changed, we will announce the details of any changes. ）
エクセルで期待株式投資収益率、株式投資収益率の標準偏差、二つの銘柄の株式投資収益率の相関、βおよび異常収益率などをわかりやすく説明する。
原則として対面授業を実施する。学生諸君が各自にダウンロードしたデータや資料に基づく活発な議論を行い、学生諸君が提示した具体例を取り上げつつ、学生参加による学生のための授業を進める。課題等の提出・フィードバックは「学習支援システム」を通じて行う予定。
アクティブラーニング（グループディスカッション、ディベート等）の実施Active learning in class (Group discussion, Debate.etc.)
あり / Yes
フィールドワーク（学外での実習等）の実施Fieldwork in class
なし / No
授業計画Schedule
授業形態/methods of teaching：対面/face to face
※各回の授業形態は予定です。教員の指示に従ってください。
第1回[対面/face to face]：配当割引モデル
成熟企業ｖｓ成長企業
第2回[対面/face to face]：株式投資のリターン
期待投資収益率を計算する
第3回[対面/face to face]：株式投資のリスク
投資収益率の偏差、分散と標準偏差を計算する
第4回[対面/face to face]：株式同士の相性
共分散、相関とポートフォリオのリスクについて
第5回[対面/face to face]：分散投資
すべての卵を同じかごに入れるな
第6回[対面/face to face]：有効ポートフォリオ
リスクとリターンのトレードオフ
第7回[対面/face to face]：ＣＡＰＭ
資本市場線、証券市場線とベータ
第8回[対面/face to face]：異常収益率
個別株式投資収益率と市場収益率を用いてベータと異常収益率を計測する
第9回[対面/face to face]：エクイティファイナンス
公募増資、株主割当及び第三者割当のエクイティファイナンスの事例について学ぶ
第10回[対面/face to face]：新規上場
新規上場とエクイティファイナンスの仕組みについて学ぶ
第11回[対面/face to face]：配当政策の統計資料
増減配と株価
第12回[対面/face to face]：自己株式取得
みなし配当とする自社株買いの仕組みと効果について学ぶ
第13回[対面/face to face]：バイアウト
上場株式を取得して非上場への仕組みについて学ぶ
第14回[対面/face to face]：課題
データをダウンロードし,
効果を計測する
授業時間外の学習（準備学習・復習・宿題等）Work to be done outside of class (preparation, etc.)
割り当てられた課題を完成するために、エクセルの統計関数などをマスターし、割り当てられたデータや資料をダウンロードする。準備学習・復習・宿題などの授業時間外学習は各4時間を標準とする。
テキスト（教科書）Textbooks
テキストは使わないが、講義ノートはネットから各自でダウンロードする。
参考書References
中央経済社『資本調達・ペイアウト政策』（花枝英樹・榊原茂樹編著）
『日本のコーポレートファイナンス－サーベイデータによる分析』 花枝英樹, 芹田敏夫, 胥鵬, 佐々木隆文, 鈴木健嗣, 佐々木寿記 白桃書房 2020年
成績評価の方法と基準Grading criteria
成績評価には、中間レポート(30%)と期末レポート(40%)はいずれも必須、授業内活動加点は30％。
学生の意見等からの気づきChanges following student comments
ゆっくり話すこと。
学生が準備すべき機器他Equipment student needs to prepare
ノートパソコン持参
その他の重要事項Others
教職、ＦＰなどの資格を目指す学生諸君の必修科目である。
担当教員の専門分野等
ＭＢＯ，株式持合，役員報酬，中小企業金融，コミットメント・ライン，銀行ガバナンスと銀行リスク，会社法の経済分析，来日観光客の決定要因等々
『日本のコーポレートファイナンス－サーベイデータによる分析』 花枝英樹, 芹田敏夫, 胥鵬, 佐々木隆文, 鈴木健嗣, 佐々木寿記 (6,7章) 白桃書房 2020年
Strategic short selling around index additions: Evidence from the Nikkei 225 Index,Shiomi, Naoya, Takahashi, Hidetomo, Xu, Peng International Review of Finance 2020年
Trading activities of short-sellers around index deletions: Evidence from the Nikkei 225 Hidetomo Takahashi and Peng Xu Journal of Financial Markets 27 132 - 146 2016