経営学部Faculty of Business Administration
MAN300FC(経営学 / Management 300)企業評価論ⅡBusiness Analysis and Valuation II
髙橋 美穂子Mioko TAKAHASHI
授業コードなどClass code etc
学部・研究科Faculty/Graduate school | 経営学部Faculty of Business Administration |
添付ファイル名Attached documents | |
年度Year | 2022 |
授業コードClass code | A4426 |
旧授業コードPrevious Class code | |
旧科目名Previous Class title | |
開講時期Term | 秋学期授業/Fall |
曜日・時限Day/Period | 集中・その他/intensive・other courses |
科目種別Class Type | |
キャンパスCampus | 市ヶ谷 |
教室名称Classroom name | 各学部・研究科等の時間割等で確認 |
配当年次Grade | 3~4 |
単位数Credit(s) | 2 |
備考(履修条件等)Notes | |
他学部公開科目Open Program | |
他学部公開(履修条件等)Open Program (Notes) | |
グローバル・オープン科目Global Open Program | |
成績優秀者の他学部科目履修制度対象Interdepartmental class taking system for Academic Achievers | ○ |
成績優秀者の他学部科目履修(履修条件等)Interdepartmental class taking system for Academic Achievers (Notes) | |
実務経験のある教員による授業科目Class taught by instructors with practical experience | |
SDGsCPSDGs CP | |
アーバンデザインCPUrban Design CP | |
ダイバーシティCPDiversity CP | |
未来教室CPLearning for the Future CP | |
カーボンニュートラルCPCarbon Neutral CP | |
千代田コンソ単位互換提供(他大学向け)Chiyoda Campus Consortium | |
入学年度Admission year | |
カテゴリー(2019年度以降)Category (2019~) | 経営戦略学科専門科目300番台 |
カテゴリー(2018年度以前)Category (~2018) | 経営戦略学科専門科目 |
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Outline (in English)
The primary objective of this course is to teach students how to analyze and value business firms. In this course, students will learn more advanced content from Business Analysis and Valuation Ⅰ. Topics that will be covered are advanced ROE analysis, preparation of forecasted financial statements and valuation models.
Students are required to do the exercises (assignments) given in class to check the understanding of the topic. They are also required to review the contents of the previous class before the next class since the contents of each class are highly related. Preparatory study and review time for this class are 2 hours each.
The course grade is based on the following criteria: Assignments to be submitted after class via Hoppii (50%), Final exam (50%).
授業で使用する言語Default language used in class
日本語 / Japanese
授業の概要と目的(何を学ぶか)Outline and objectives
この授業では、企業を分析・評価するための方法を学びます。企業評価論Ⅱでは、企業評価論Ⅰで学んだ内容を掘り下げて、企業の過去の実績を分析するとともに、予測財務諸表を作成し、それを企業価値評価につなげる方法を学びます。
授業では、はじめに企業評価論Ⅰ(春学期)の内容で取り上げた主要な財務比率ならびに株主の視点に立った投下資本利益率であるROEの基本分解を復習します。次に、ROEを事業活動の成果と財務活動の効果に分解する上級ROE分解を解説し、利益率・回転率・スプレッド・レバレッジの各比率や指標とROEの関係を体系的に理解することを目指します。続いて、これらの財務比率(過去の実績)に基づいて、予測財務諸表を作成し、それを用いて株主価値を推定する枠組みを解説します。
到達目標Goal
この授業の到達目標は、
1.財務比率や指標の意味を理解した上で、企業特性を把握するために利用できる
2.投下資本利益率(ROA・ROE)と資本コスト、企業価値の理論的関係が理解できる
3.過去の実績に基づいて予測財務諸表を作成できる
4.予測財務諸表を用いて株主価値を推定する方法が理解できる
ことです。
この授業を履修することで学部等のディプロマポリシーに示されたどの能力を習得することができるか(該当授業科目と学位授与方針に明示された学習成果との関連)Which item of the diploma policy will be obtained by taking this class?
ディプロマポリシーのうち、「DP1-2」、「DP1-4」、「DP2-1」、「DP2-2」、「DP4」、「DP5」に関連がかなりある
授業で使用する言語Default language used in class
日本語 / Japanese
授業の進め方と方法Method(s)(学期の途中で変更になる場合には、別途提示します。 /If the Method(s) is changed, we will announce the details of any changes. )
授業はオンライン(オンデマンド)で行います。動画や配布資料のリンクは学習支援システム(Hoppii)でお知らせしますので、授業開始前に必ずHoppiiにて授業登録を行ってください。授業内容の理解度を確認するために、授業の最後に小テスト(課題)を出題しますので、動画の確認後、Hoppiiで提出してください。小テスト(課題)の解答解説は、次の授業回の動画で行います。
アクティブラーニング(グループディスカッション、ディベート等)の実施Active learning in class (Group discussion, Debate.etc.)
なし / No
フィールドワーク(学外での実習等)の実施Fieldwork in class
なし / No
授業計画Schedule
授業形態/methods of teaching:オンライン/online
※各回の授業形態は予定です。教員の指示に従ってください。
1[オンライン/online]:イントロダクション
講義の進め方,経営分析,企業評価の意義
2[オンライン/online]:春学期の復習(1)
財務諸表の構成要素と体系
3[オンライン/online]:春学期の復習(2)
ROEの基本分解
4[オンライン/online]:収益性の分析(1)
ROEの上級分解(1):純事業資産利益率・有利子負債のコスト・レバレッジの関係を理解する
5[オンライン/online]:収益性の分析(2)
ROEの上級分解(2):純事業資産利益率・純金融資産利益率・レバレッジの関係を理解する
6[オンライン/online]:収益性の分析(3)
ROEの上級分解(3):純金融資産の保有がROEに与える影響を理解する
7[オンライン/online]:成長性の分析
売上高成長率の仮定とサステナブル成長率を理解する
8[オンライン/online]:レバレッジの分析
信用分析とデフォルトの関係を理解する
9[オンライン/online]:貸借対照表項目の予測
過去の比率に基づいて予測貸借対照表を作成する
10[オンライン/online]:損益計算書項目の予測
過去の比率に基づいて予測損益計算書を作成する
11[オンライン/online]:貨幣の時間的価値と割引計算・資本コスト
貨幣の時間的価値および資本コストの推定方法を学習する
12[オンライン/online]:株主価値評価の理論①
配当割引モデルと超過利益モデルを学習する
13[オンライン/online]:株主価値評価の理論②
予測財務諸表と超過利益モデルから株主価値を推定する方法を学習する
14[オンライン/online]:期末テスト
期末テストの実施
授業時間外の学習(準備学習・復習・宿題等)Work to be done outside of class (preparation, etc.)
授業の最後に出題される小テスト(課題)に取り組んでください。また次の授業前に前回の授業内容を復習してください。本授業の準備学習・復習時間は、各2時間を標準とします。
テキスト(教科書)Textbooks
テキストは使用しません。
参考書References
S.H.ペンマン著,荒田映子他訳『アナリストのための財務諸表分析とバリュエーション』,有斐閣,2018年
ランドホルム他著,深井忠他訳『企業価値評価 evalによる財務分析と評価』,マグロウヒル・エデュケーション,2015年
乙政正太著『財務諸表分析(第2版)』,同文舘出版,2015.
桜井久勝著『財務諸表分析』,中央経済社,最新版.
成績評価の方法と基準Grading criteria
小テスト(課題)(50%)と期末試験(50%)で評価します。
学生の意見等からの気づきChanges following student comments
公表されている財務諸表を用いて分析した点が面白かったとの意見がありましたので,引き続き実際の財務諸表を活用しながら講義を進めます。
学生が準備すべき機器他Equipment student needs to prepare
学習支援システム(Hoppii)を利用します。インターネットに接続可能なパソコンやタブレット端末を準備してください。
その他の重要事項Others
簿記3級程度(簿記入門Ⅰ/Ⅱ,会計学入門Ⅰ/Ⅱ)ならびに企業評価Ⅰ(春学期)の内容を理解していることを前提に授業を進めますが,受講生からの要望があれば必要に応じて補足説明をします。分かりにくい点があれば,遠慮なく質問してください。寄せられた質問とそれに対する回答はHoppii上で共有します。
関連科目
財務会計論Ⅰ/Ⅱ