経営学部Faculty of Business Administration
ECN300FD（経済学 / Economics 300）ファイナンス論Ⅰ（2018年度以前入学者）Finance Theory I
山嵜 輝Yamazaki Akira
授業コードなどClass code etc
| 学部・研究科Faculty/Graduate school | 経営学部Faculty of Business Administration |
| 添付ファイル名Attached documents | |
| 年度Year | 2025 |
| 授業コードClass code | A4487 |
| 旧授業コードPrevious Class code | |
| 旧科目名Previous Class title | |
| 開講時期Term | 春学期授業/Spring |
| 曜日・時限Day/Period | 集中・その他/intensive・other courses |
| 科目種別Class Type | |
| キャンパスCampus | 市ヶ谷 |
| 教室名称Classroom name | 市市他‐その他 |
| 配当年次Grade | 3～4 |
| 単位数Credit(s) | 2 |
| 備考（履修条件等）Notes | |
| 他学部公開科目Open Courses | |
| 他学部公開（履修条件等）Open Courses (Notes) | |
| グローバル・オープン科目Global Open Courses | |
| 成績優秀者の他学部科目履修制度対象Interdepartmental class taking system for Academic Achievers | ○ |
| 成績優秀者の他学部科目履修（履修条件等）Interdepartmental class taking system for Academic Achievers (Notes) | 他学部生は3年次～ |
| 実務経験のある教員による授業科目Class taught by instructors with practical experience | ○ |
| SDGsCPSDGs CP | |
| アーバンデザインCPUrban Design CP | |
| ダイバーシティCPDiversity CP | |
| 未来教室CPLearning for the Future CP | |
| カーボンニュートラルCPCarbon Neutral CP | |
| 千代田コンソ単位互換提供（他大学向け）Chiyoda Campus Consortium | |
| 入学年度Admission year | |
| カテゴリー（2019年度以降）Category (2019～) | |
| カテゴリー（2018年度以前）Category (～2018) | 市場経営学科専門科目 |
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Outline (in English)
[Course outline] This course provides students with an introduction to derivatives. [Learning objective] It has four objectives: (1) To give the fundamental knowledge of financial system and derivative markets. (2) To teach the basics of derivative transactions and their applications in practice. (3) To offer the concept of the arbitrage-free pricing to evaluate derivative products including forwards and futures. (4) To introduce the applications of the derivative theory to some topics such as the forward premium puzzle. [Learning activities outside of classroom] Before/after each class meeting, students will be expected to spend two hours to understand the course content. [Grading criteria] Your overall grade in the class will be decided based on the following. Term-end examination: 80%, short examination: 20%.
授業で使用する言語Default language used in class
日本語 / Japanese
授業の概要と目的（何を学ぶか）Outline and objectives
本授業では、デリバティブ（金融派生商品）の入門的な内容を扱います。最初に「デリバティブとは何か？」という基本的な問いから講義を始めますが、その後、金融や財務のさまざまな場面でデリバティブ取引がどのように活用されているかを具体的に理解していきます。本授業の主な目的は、ファイナンスの重要な概念である「無裁定条件」を前提としたデリバティブの価格決定理論を学ぶことです。同時に、金融実務における活用例も詳しく解説します。
さらに、デリバティブ理論の応用として、「将来の為替レートは予想できるのか？」や「中央銀行の金融政策を占うには？」といったトピックについても取り上げます。また、デリバティブに関連する歴史的な出来事や著名な事件なども適宜紹介し、理論と実務の両面から学びを深めます。本授業の内容は、「証券外務員一種」、「証券アナリスト（一次試験）」、「FP（フィナンシャル・プランナー）技能士」など、金融実務に関連する資格試験にもつながる知識を提供します。
到達目標Goal
次の４つを到達目標に掲げます。
（1）金融・証券の基礎知識に基づき、金融に関連するニュースを正しく理解できる。
（2）先渡取引のしくみや活用方法を説明できる。
（3）無裁定条件に基づくデリバティブの価格決定理論を理解し、説明できる。
（4）金融市場やデリバティブ取引の初歩的な分析ができる。
この授業を履修することで学部等のディプロマポリシーに示されたどの能力を習得することができるか（該当授業科目と学位授与方針に明示された学習成果との関連）Which item of the diploma policy will be obtained by taking this class?
ディプロマポリシーのうち、「DP1-1」に関連が特に強く、「DP1-3」、「DP4」に関連がかなりある
授業で使用する言語Default language used in class
日本語 / Japanese
授業の進め方と方法Method(s)（学期の途中で変更になる場合には、別途提示します。 /If the Method(s) is changed, we will announce the details of any changes. ）
この授業はオンデマンド授業（フルオンデマンド型）となります。履修希望者は学習支援システムで授業の仮登録をしてください。授業のアクセス方法等に関しては、学習支援システムに仮登録されているメールアドレス宛に案内します。授業中に計算することがありますので、電卓（関数電卓やタブレット、ノートPCの表計算ソフトを利用してもよい）を用意してください。小テスト及びそのフィードバックは「学習支援システム」を通じて行う予定です。
アクティブラーニング（グループディスカッション、ディベート等）の実施Active learning in class (Group discussion, Debate.etc.)
なし / No
フィールドワーク（学外での実習等）の実施Fieldwork in class
なし / No
授業計画Schedule
授業形態/methods of teaching：オンライン/online
※各回の授業形態は予定です。教員の指示に従ってください。
第1回[オンライン/online]：イントロダクション
授業の進め方、講義概要、到達目標、授業計画、成績評価基準、資格試験との関連性
第2回[オンライン/online]：金融・証券市場の基礎知識（1）
金融・証券市場の概観、直接金融と間接金融、発行市場と流通市場、金融市場の規制と監視
第3回[オンライン/online]：金融・証券市場の基礎知識（2）
債券市場、債券の種類、利付債と割引債、国債と社債の発行市場、債券の流通市場
第4回[オンライン/online]：金融・証券市場の基礎知識（3）
株式市場、株式の種類、普通株と優先株、株式の発行市場、株式の流通市場、株式市場の再編
第5回[オンライン/online]：金融・証券市場の基礎知識（4）
外国為替市場、短期金融市場、デリバティブ市場、デリバティブに関連する事件
第6回[オンライン/online]：キャッシュフローと現在価値（1）
金融取引の基礎概念、キャッシュフロー、将来価値、現在価値、複利運用
第7回[オンライン/online]：キャッシュフローと現在価値（2）
付利期間、半年複利、キャッシュフローの価値比較、割引因子とその性質
第8回[オンライン/online]：効率的市場と無裁定価格理論
ケインズの美人投票、効率的市場仮説、裁定取引、無裁定条件、無裁定価格理論
第9回[オンライン/online]：先渡取引（1）
先渡取引の概要、為替予約のしくみ、為替予約のペイオフ、為替予約によるヘッジ取引と投機取引
第10回[オンライン/online]：先渡取引（2）
先渡価格の決定理論、為替予約と無裁定条件、金利パリティ、フォワード・プレミアム・パズル
第11回[オンライン/online]：債券と金利の関係（1）
債券の価格公式、複利最終利回り、所有期間利回り、スポットレート、イールドカーブ
第12回[オンライン/online]：債券と金利の関係（2）
フォワードレート、ブートストラップ法、短期金利と将来価値・現在価値
第13回[オンライン/online]：先渡取引（3）
金利先渡取引、FRAのしくみ、FRAのペイオフ、FRAによるヘッジ取引と投機取引
第14回[オンライン/online]：先渡取引（4）
先渡金利の決定理論、FRAと無裁定条件、先渡金利の公式、中央銀行の金融政策と先渡金利
授業時間外の学習（準備学習・復習・宿題等）Work to be done outside of class (preparation, etc.)
講義資料の復習をしっかり行ってください。指定した参考書を併用すると理解が深まります。本授業の準備学習・復習時間は、各2時間を標準とします。
テキスト（教科書）Textbooks
教科書は指定しません。講義資料は各自で学習支援システムの「教材」からダウンロードしてください。
参考書References
（1）岸本直樹・池田昌幸、『入門・証券投資論』、2019年、有斐閣
（2）フィナンシャルバンクインスティチュート編、『うかる！証券外務員一種 必修テキスト 2024-2025年版』、2024年、日本経済新聞出版
（3）佐野三郎、『改訂版 パーフェクト証券アナリスト第1次レベル』、2022年、ビジネス教育出版社
（4）ジョン・ハル、『先物・オプション取引入門』、2001年、桐原書店
成績評価の方法と基準Grading criteria
試験期間中に行う定期試験（80％）と授業期間中の小テスト（20％）で評価します。小テストの実施については、学習支援システムの「お知らせ」で案内します。
学生の意見等からの気づきChanges following student comments
金融実務での実例を多く紹介することで、デリバティブ取引やその理論が理解しやすくなるよう工夫します。
学生が準備すべき機器他Equipment student needs to prepare
電卓（関数電卓やタブレット、ノートPCの表計算ソフトを利用してもよい）を用意してください。
その他の重要事項Others
講義内容は金融実務の資格試験「証券外務員一種」、「証券アナリスト（一次試験）」、「FP（フィナンシャル・プランナー）技能士」などに関連しています。
関連科目
ファイナンス入門、デリバティブ入門Ⅱ、投資入門、ポートフォリオ理論入門、コーポレートファイナンス入門Ⅰ/Ⅱ、Excelで学ぶファイナンス理論Ⅰ/Ⅱ
実務経験のある教員による授業
民間金融機関や中央銀行において、デリバティブ取引やデリバティブ開発などの金融実務に通算14年間携わりました。授業では、実際の金融ビジネスとデリバティブの基礎理論の関わりをわかり易く解説します。