経営学部Faculty of Business Administration
ECN200FD（経済学 / Economics 200）デリバティブ入門Ⅱ（2019年度以降入学者）Introduction to Derivatives II
山嵜 輝Yamazaki Akira
授業コードなどClass code etc
| 学部・研究科Faculty/Graduate school | 経営学部Faculty of Business Administration |
| 添付ファイル名Attached documents | |
| 年度Year | 2025 |
| 授業コードClass code | A4472 |
| 旧授業コードPrevious Class code | |
| 旧科目名Previous Class title | |
| 開講時期Term | 秋学期授業/Fall |
| 曜日・時限Day/Period | 集中・その他/intensive・other courses |
| 科目種別Class Type | |
| キャンパスCampus | 市ヶ谷 |
| 教室名称Classroom name | 市市他‐その他 |
| 配当年次Grade |
2～4（市場経営学科） 3～4（経営学科・経営戦略学科） |
| 単位数Credit(s) | 2 |
| 備考（履修条件等）Notes | |
| 他学部公開科目Open Courses | |
| 他学部公開（履修条件等）Open Courses (Notes) | |
| グローバル・オープン科目Global Open Courses | |
| 成績優秀者の他学部科目履修制度対象Interdepartmental class taking system for Academic Achievers | ○ |
| 成績優秀者の他学部科目履修（履修条件等）Interdepartmental class taking system for Academic Achievers (Notes) | 他学部生は3年次～ |
| 実務経験のある教員による授業科目Class taught by instructors with practical experience | |
| SDGsCPSDGs CP | |
| アーバンデザインCPUrban Design CP | |
| ダイバーシティCPDiversity CP | |
| 未来教室CPLearning for the Future CP | |
| カーボンニュートラルCPCarbon Neutral CP | |
| 千代田コンソ単位互換提供（他大学向け）Chiyoda Campus Consortium | |
| 入学年度Admission year | |
| カテゴリー（2019年度以降）Category (2019～) | 市場経営学科専門科目200番台 |
| カテゴリー（2018年度以前）Category (～2018) |
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Outline (in English)
[Course outline] This course provides students with an introduction to derivatives. [Learning objective] It has four objectives: (1) To give the fundamental knowledge of financial system and derivative markets. (2) To teach the basics of derivative transactions and their applications in practice. (3) To offer the concept of the arbitrage-free pricing to evaluate derivative products including swaps and options. (4) To introduce the applications of the derivative theory to some topics such as takeover bid (TOB). [Learning activities outside of classroom] Before/after each class meeting, students will be expected to spend two hours to understand the course content. [Grading criteria] Your overall grade in the class will be decided based on the following. Term-end examination: 80%, short examination: 20%.
授業で使用する言語Default language used in class
日本語 / Japanese
授業の概要と目的（何を学ぶか）Outline and objectives
本授業では、デリバティブ（金融派生商品）の入門的な内容を扱います。特に、デリバティブの中でも最も重要とされる「オプション」のしくみと価格決定理論を学ぶことが主な目的です。また、金融実務におけるオプション取引やスワップ取引の活用例についても詳しく解説します。
さらに、デリバティブ理論の応用として、「さまざまな相場観に基づく投資戦略」や「株式公開買付（企業買収）の分析」などのトピックを取り上げ、理論と実務の両面から学びを深めます。また、デリバティブに関連する歴史的な出来事や重要な事件も適宜紹介し、背景知識の理解を助けます。
本授業の内容は、「証券外務員一種」、「証券アナリスト（一次試験）」、「FP（フィナンシャル・プランナー）技能士」など、金融実務に関連する資格試験にも役立つ知識を提供します。
到達目標Goal
次の４つを到達目標に掲げます。
（1）金融・証券の基礎知識に基づき、金融に関連するニュースを正しく理解できる。
（2）先物取引やスワップ取引、オプション取引のしくみや活用方法を説明できる。
（3）無裁定条件に基づくデリバティブの価格決定理論を理解し、説明できる。
（4）オプション取引の関する簡単な計量分析ができる。
この授業を履修することで学部等のディプロマポリシーに示されたどの能力を習得することができるか（該当授業科目と学位授与方針に明示された学習成果との関連）Which item of the diploma policy will be obtained by taking this class?
ディプロマポリシーのうち、「DP1-1」に関連が特に強く、「DP1-3」、「DP4」に関連がかなりある
授業で使用する言語Default language used in class
日本語 / Japanese
授業の進め方と方法Method(s)（学期の途中で変更になる場合には、別途提示します。 /If the Method(s) is changed, we will announce the details of any changes. ）
この授業はオンデマンド授業（フルオンデマンド型）となります。履修希望者は学習支援システムで授業の仮登録をしてください。授業のアクセス方法等に関しては、学習支援システムに仮登録されているメールアドレス宛に案内します。授業中に計算することがありますので、電卓（関数電卓やタブレット、ノートPCの表計算ソフトを利用してもよい）を用意してください。小テスト及びそのフィードバックは「学習支援システム」を通じて行う予定です。
アクティブラーニング（グループディスカッション、ディベート等）の実施Active learning in class (Group discussion, Debate.etc.)
なし / No
フィールドワーク（学外での実習等）の実施Fieldwork in class
なし / No
授業計画Schedule
授業形態/methods of teaching：オンライン/online
※各回の授業形態は予定です。教員の指示に従ってください。
第1回[オンライン/online]：イントロダクション
授業の進め方、講義概要、到達目標、授業計画、成績評価基準、資格試験との関連性
第2回[オンライン/online]：デリバティブ入門Iの復習
キャッシュフローと現在価値、無裁定条件、無裁定価格理論、スポットレート、短期金利
第3回[オンライン/online]：先物取引（1）
先物取引の概要、日経平均先物、債券先物、値洗いと証拠金、先物によるヘッジ取引と投機取引
第4回[オンライン/online]：先物取引（2）
先物価格の決定理論、日経平均先物と無裁定条件、レバレッジ型投資信託と先物
第5回[オンライン/online]：スワップ取引（1）
スワップ取引の概要、金利スワップとその活用方法、通貨スワップとその活用方法
第6回[オンライン/online]：スワップ取引（2）
IRSとスワップレート、スワップレートの決定理論、固定・変動利付債の同時取引、パーレート、ブートストラップ法
第7回[オンライン/online]：オプション取引（1）
オプション取引の概要、代表的なオプション取引、コールとプット、オプションのペイオフ
第8回[オンライン/online]：オプション取引（2）
オプションのペイオフ関数、複製戦略、プット・コール・パリティ、オプションによる取引戦略
第9回[オンライン/online]：確率論の基礎（1）
確率論の基礎概念、確率とその性質、確率変数、無裁定価格理論と確率
第10回[オンライン/online]：確率論の基礎（2）
期待値、分散、標準偏差、平均リターン、ボラティリティとリスクの概念
第11回[オンライン/online]：オプション価格理論（1）
オプション価格の決定問題、1期間2項モデル、複製ポートフォリオと無裁定条件
第12回[オンライン/online]：オプション価格理論（2）
リスク中立確率と期待収益率、オプション価格理論を用いたTOB（株式公開買付）の分析
第13回[オンライン/online]：オプション価格理論（3）
2期間2項モデル、複製ポートフォリオの組み替えと無裁定条件
第14回[オンライン/online]：オプション価格理論（4）
動的複製ポートフォリオ、オプションのデルタ、ブラック・ショールズ理論の紹介
授業時間外の学習（準備学習・復習・宿題等）Work to be done outside of class (preparation, etc.)
講義資料の復習をしっかり行ってください。指定した参考書を併用すると理解が深まります。本授業の準備学習・復習時間は、各2時間を標準とします。
テキスト（教科書）Textbooks
教科書は指定しません。講義資料は各自で学習支援システムの「教材」から ダウンロードしてください。
参考書References
（1）岸本直樹・池田昌幸、『入門・証券投資論』、2019年、有斐閣
（2）フィナンシャルバンクインスティチュート編、『うかる！証券外務員一種 必修テキスト 2024-2025年版』、2024年、日本経済新聞出版
（3）佐野三郎、『改訂版 パーフェクト証券アナリスト第1次レベル』、2022年、ビジネス教育出版社
（4）ジョン・ハル、『先物・オプション取引入門』、2001年、桐原書店
成績評価の方法と基準Grading criteria
試験期間中に行う定期試験（80％）と授業期間中の小テスト（20％）で評価します。小テストの実施については、学習支援システムの「お知らせ」で案内します。
学生の意見等からの気づきChanges following student comments
金融実務での実例を多く紹介することで、デリバティブ取引やその理論が理解しやすくなるよう工夫します。
学生が準備すべき機器他Equipment student needs to prepare
電卓（関数電卓やタブレット、ノートPCの表計算ソフトを利用してもよい）を用意してください。
その他の重要事項Others
講義内容は金融実務の資格試験「証券外務員一種」、「証券アナリスト（一次試験）」、「FP（フィナンシャル・プランナー）技能士」などに関連しています。
関連科目
ファイナンス入門、デリバティブ入門Ⅰ、投資入門、ポートフォリオ理論入門、コーポレートファイナンス入門Ⅰ/Ⅱ、Excelで学ぶファイナンス理論Ⅰ/Ⅱ
実務経験のある教員による授業
民間金融機関や中央銀行において、デリバティブ取引やデリバティブ開発などの金融実務に通算14年間携わりました。授業では、実際の金融ビジネスとデリバティブの基礎理論の関わりをわかり易く解説します。