通信教育部（スクーリング）School of Correspondence Education (Schooling)
ECN300TG（経済学 / Economics 300）ファイナンス論Ⅱ／現代ファイナンスB(後期メディア)Finance Theory II／Finance B
山嵜 輝
授業コードなどClass code etc
| 学部・研究科Faculty/Graduate school | 通信教育部（スクーリング）School of Correspondence Education (Schooling) |
| 添付ファイル名Attached documents | |
| 年度Year | 2022 |
| 授業コードClass code | 66019 |
| 旧授業コードPrevious Class code | |
| 旧科目名Previous Class title | |
| 担当教員（自由記述）Instructor name | 山嵜 輝 |
| 科目種別Class Type | スクーリング |
| 教室名称Classroom name | 各学部・研究科等の時間割等で確認 |
| 配当年次Grade | |
| 単位数Credit(s) | 2 |
| 備考（履修条件等）Notes | |
| 実務経験のある教員による授業科目Class taught by instructors with practical experience | ○ |
| カテゴリーCategory | 後期メディア |
| 期間Period | 後期 |
| 定員Capacity | － |
| 予備登録の有無Presence or Absence of Preliminary Registration | |
| 受講可能な学科・学年Eligible Courses / Grade | 『法政通信』受講申込み等関連頁を参照 |
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Outline (in English)
[Course outline] This course provides students with essentials of finance theory, including financial derivatives, modern portfolio theory, and asset pricing.
[Learning objective] This course has three objectives: (1) To introduce fundamental knowledge of financial derivatives and derivatives markets. (2) To explain some types of derivative contracts and valuation methods for derivative products such as futures, swaps, and options. (3) To give an introduction to modern portfolio theory, including the mean-variance approach and the capital asset pricing model.
[Learning activities outside of classroom] Before/after each class meeting, students will be expected to spend two hours to understand the course content.
[Grading criteria] Your overall grade in the class will be decided based on the following. Mid-term report: 40%, final report: 60%.
授業で使用する言語Default language used in class
日本語 / Japanese
授業の概要と目的（何を学ぶか）Outline and objectives
ファイナンスの中核をなすデリバティブ理論（金融派生商品のしくみ）とポートフォリオ理論（複数銘柄の証券投資）が授業のテーマとなります。これら２つの理論はノーベル経済学賞を受賞し、学術界のみならず金融実務にも革命的な変化をもたらしました。こうした理論には難解な部分もありますが、極力シンプルに理論の本質や金融実務での有用性を理解することを目的に授業を展開します。
到達目標Goal
本授業では、ファイナンス理論の中でも重要なデリバティブ（金融派生商品）取引とポートフォリオ理論の入門的な内容を講義します。主なテーマは、デリバティブ市場のしくみや役割、デリバティブの価格決定手法、ポートフォリオ理論による合理的な投資意思決定です。授業の到達目標は、①デリバティブ市場の基礎知識や用語を習得する、②デリバティブ取引のしくみを理解し、基本的な計量分析や価格評価ができる、③ポートフォリオ理論に基づく投資決定方法の説明ができる、の3つになります。
この授業を履修することで学部等のディプロマポリシーに示されたどの能力を習得することができるか（該当授業科目と学位授与方針に明示された学習成果との関連）Which item of the diploma policy will be obtained by taking this class?
ディプロマポリシーのうち、「法律学科：,DP3,DP5」「日本文学科：DP1,DP2」「史学科：DP1」「地理学科：DP1,DP2,DP3」「経済学科：DP1,DP4,DP5」「商業学科：会計学・ファイナンス」に関連
授業で使用する言語Default language used in class
日本語 / Japanese
授業の進め方と方法Method(s)（学期の途中で変更になる場合には、別途提示します。 /If the Method(s) is changed, we will announce the details of any changes. ）
デリバティブ市場や関連する金融市場の概観を説明した後に、個別のデリバティブ取引のしくみと無裁定価格理論に基づく価格評価の考え方を解説します。講義後半では、ポートフォリオ理論の初歩的な説明をします。分析に必要な数学の解説は適宜行いますが、中学・高校のごく簡単な数学の知識（2次方程式、1次関数や2次関数のグラフ、べき乗・平方根・文字式の計算など）は予備知識として必要です。授業の方法は、講義形式で行います。スライドを事前に準備しますので、講義内容に合わせて参照してください。また、適宜ホワイトボードに板書をしますので、必要に応じてメモをとるようにしてください。計算例題では電卓（関数電卓やエクセルなどの表計算ソフトでも可）を使いますので用意してください。
中間課題に対しては、①採点もしくは個別評価・添削、②全体講評、③模範解答や優秀リポート等の掲示、のうちいずれかを実施します。
アクティブラーニング（グループディスカッション、ディベート等）の実施Active learning in class (Group discussion, Debate.etc.)
なし / No
フィールドワーク（学外での実習等）の実施Fieldwork in class
なし / No
授業計画Schedule
授業形態/methods of teaching：オンライン/online
※各回の授業形態は予定です。教員の指示に従ってください。
第01回[オンライン/online]：「短期資金・為替・貸出・預金市場の概要」
デリバティブ市場の予備知識として、短期資金市場・外国為替市場・貸出市場・預金市場の概要について講義します。
第02回[オンライン/online]：「デリバティブ市場の概要」
デリバティブ市場の概観を解説した後に、主要なデリバティブ市場である先物市場、先渡市場、スワップ市場、オプション市場について講義します。
第03回[オンライン/online]：「先渡・先物分析入門(1)」
先渡取引のしくみ、代表的な先渡取引、先物取引のしくみ、代表的な先物取引、金融実務での活用例について講義します。
第04回[オンライン/online]：「先渡・先物分析入門(2)」
無裁定条件、為替ヘッジ付きドル運用による為替予約の価格評価、FRAヘッジ付きロール運用による金利先渡の価格評価、キャッシュ＆キャリー戦略による株価指数先物の価格評価について講義します。
第05回[オンライン/online]：「スワップ分析入門(1)」
金利スワップと通貨スワップを例にスワップ取引のしくみと金融実務での活用例について講義します。
第06回[オンライン/online]：「スワップ分析入門(2)」
金利スワップ取引の入門的な価格評価手法や損益計算の方法について講義します。
第07回[オンライン/online]：「オプション分析入門(1)」
オプション取引の種類やしくみを解説した後に、オプションのペイオフに関する数学について講義します。
第08回[オンライン/online]：「オプション分析入門(2)」
プットコールパリティや金融実務でのオプション取引の活用例、オプションをもちいた投資戦略について講義します。
第09回[オンライン/online]：「オプション分析入門(3)」
1期間2項モデルをもちいたオプションの価格評価方法、複製ポートフォリオ、リスク中立確率について講義します。
第10回[オンライン/online]：「オプション分析入門(4)」
2期間2項モデルをもちいたオプションの価格評価方法、動的複製ポートフォリオ、オプションのデルタについて講義します。
第11回[オンライン/online]：「ポートフォリオ理論入門(1)」
ポートフォリオ理論の概要を説明した後に、確率変数・期待値・分散・標準偏差などの確率統計の基礎について講義します。
第12回[オンライン/online]：「ポートフォリオ理論入門(2)」
共分散・相関係数・独立などの2変数の確率統計の基礎、効用関数、期待効用、リスク回避的投資家の投資行動などについて講義します。
第13回[オンライン/online]：「ポートフォリオ理論入門(3)」
証券のリスクとリターン、効用無差別曲線、リスク・プレミアム、投資機会集合、効率的フロンティア、接点ポートフォリオなどについて講義します。
第14回[オンライン/online]：「ポートフォリオ理論入門(4)」
最適ポートフォリオ、トービンの分離定理、マーケット・モデルなどの他に、回帰分析の基礎について講義します。
第15回[オンライン/online]：「ポートフォリオ理論入門(5)」
市場ポートフォリオ、資本市場線、証券市場線、リスクの市場価格、CAPM、ジェンセンのアルファなどについて講義します。
授業時間外の学習（準備学習・復習・宿題等）Work to be done outside of class (preparation, etc.)
スライド資料の復習を十分に行って下さい。
本授業の準備・復習時間は、各2時間を標準とします。
テキスト（教科書）Textbooks
スライド以外には特に指定しません。
参考書References
①『新・証券投資論Ⅱ（実務篇）』（伊藤敬介他著、日本経済新聞出版社、2009年）、②『新・証券投資論Ⅰ（理論篇）』（小林孝雄・芹田敏夫著、日本経済新聞出版社、2009年）
成績評価の方法と基準Grading criteria
成績評価の割合は中間リポート40％、リポート試験60％とします。ただし、どちらか一方のみの提出では不可となります。
学生の意見等からの気づきChanges following student comments
ディスカッションや質問には、極力迅速に対応します。
その他の重要事項Others
現代ファイナンスB/ファイナンス論IIは、現代ファイナンスA/ファイナンス論Iの知識を前提としています。現代ファイナンスB/ファイナンス論IIを受講する方は事前に現代ファイナンスA/ファイナンス論Iを受講することをお勧めします。担当教員は、民間金融機関及び中央銀行において、証券投資や金融市場調査などの金融実務に通算14年間携わりました。授業では、実際の金融ビジネスとファイナンスの基礎理論の関わりをわかり易く解説します。